信仰危機：比特幣的臨界點

2 月 5日，比特幣跌破 72,000 美元，觸及 15 個月（2024 年 10 月）未見的低點。這引發了散戶投資者（加密貨幣交易策略）的「信仰危機」，短短一週內，超過 4,600 億美元的加密貨幣總市值蒸發。

4 年週期的「突變」：

機構分析師認為，比特幣已經成熟（機構分析師）並轉化為一種宏觀資產。它不再單純受減半帶來的供應衝擊所驅動，而是受全球流動性和 Federal Reserve 政策的影響。從歷史上看，2025 年本應是峰值年份，但此次下跌讓許多人懷疑，機構 ETF 是否已經「馴服」了比特幣的波動性，或者只是打破了其舊有模式。

此外，比特幣與 NASDAQ 的相關性已創下約 0.75 的歷史新高，這也帶來了一個流行的綽號：「硬體錢包中的槓桿 QQQ」。

「Warsh」效應：

Kevin Warsh 於 1 月下旬被提名為下一任 Federal Reserve 主席，這在市場上引發了巨大震盪。

• Warsh 一直主張縮減 Fed 的資產負債表，這導致市場定價出現流動性緊縮，並引發了大規模拋售，短短四天內就蒸發了超過 4,300 億美元的加密貨幣價值（一週內蒸發了 4,600 億美元）。
• 2 月 5日，比特幣正努力守住 70,000 美元至 72,000 美元的水平。當天便跌破了這些水平，隨後交易員可能會對供應缺口保持謹慎，這可能導致價格滑向 58,000 美元大關（200 週移動平均線）。

• 每日時間範圍圖表顯示，比特幣一直處於強勁的下降趨勢中，從去年 10 月的 126,300 美元高點跌至目前的 64,941 美元。它最近更跌破了 80,537 的關鍵支撐位，這是去年 11 月以來的最低水平。

4 年週期並沒有消失；它只是被更龐大的全球流動性週期所吞噬。

65,000 美元的比特幣不僅僅是一個價格點；它傳遞了一個訊息。它告訴我們，數位資產已經晉升為宏觀金融的主流，但這次晉升的「學費」，就是失去了其作為局外人的地位。

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