信仰危机：Bitcoin 的临界点

Bitcoin 在 2 月 5 日暴跌至 USD 72,000 以下，触及 15 个月（2024 年 10 月）未见的水平。这在散户交易者中引发了“信仰危机” 加密货币交易策略，短短一周内就有超过 USD 4,600 亿的加密货币市场总值蒸发。

4 年周期的“突变”：

机构分析师认为，Bitcoin 已经成熟 机构分析师 并成为一种宏观资产。它不再仅仅受到减半带来的供应冲击的驱动，而是受到全球流动性和 Federal Reserve 政策的驱动。从历史上看，2025 年本应是一个高峰年，但这次下跌让许多人怀疑机构交易所买卖基金是否“驯服”了 Bitcoin 的波动性，或者只是打破了其旧有模式。

Bitcoin 与 NASDAQ 的相关性创下历史新高，达到 0.75 左右，因而获得了一个流行的绰号：“硬件钱包中的杠杆 QQQ。”

“Warsh”效应：

Kevin Warsh 在 1 月下旬被提名为下一任 Federal Reserve 主席，这在市场中引发了震动。

• Warsh 一直主张缩减 Fed 资产负债表，这导致市场定价出现流动性紧缩，并引发了大规模抛售，在短短四天内就蒸发了超过 USD 4,300 亿的加密货币价值（一周内蒸发 USD 4,600 亿）。
• 2 月 5 日，Bitcoin 努力维持在 USD 70,000 – USD 72,000 的水平。它在同一天跌破了这些水平，之后交易者可能会对供应缺口变得谨慎，这可能导致价格滑向 USD 58,000 关口（200 周移动平均线）。

• 日线图显示，Bitcoin 一直处于强劲的下跌趋势中，从去年 10 月份的 USD 126,300 高点跌至目前的 USD 64,941。它最近跌破了 80,537 的关键支撑位，这是其去年 11 月份的最低水平。

4 年周期并没有消失；它只是被更大的全球流动性周期吞噬了。

Bitcoin 处于 USD 65,000 不仅仅是一个价格点；它传达了一个信息。它告诉我们，数字资产已经晋升到了宏观金融的大联盟，但这种晋升的“学费”是失去了其作为局外人的地位。

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