Berrining Nvidia qoʻng'irog'i garov yoki xedjlashmi?

Michael Berri bir vaqtning o'zida Nvidia bo'yicha qisqa pozitsiyada va Nvidia call opsionlarini sotib olmoqda. Bu fikr o'zgarishi emas. Bu sug'urta biriktirilgan bitta bearish pozitsiya.

Sarlavha o'z-o'zidan yoziladi: The Big Short filmining qahramoni call opsionlarini sotib olayotgan ekan, demak u bullish qarashga o'tgan bo'lishi kerak. Butun pozitsiyani o'qib chiqing — va voqea boshqacha ko'rinishga ega bo'ladi. Uning qisqa aktsiya garovlari portfelining beshdan birdan ko'pini tashkil qiladi. Call opsionlari esa, agar qisqa pozitsiya unga qarshi davom etsa, yo'qotishni cheklash uchun sotib olingan kichik bir qism.

Savdoning bir qismi kamdan-kam hollarda treyder nima o'ylayotganini aytib beradi. Bir xil sotib olish ham garov, ham qarama-qarshi garovga sug'urta bo'lishi mumkin. Butun pozitsiyani o'qishingiz kerak.

Nega call opsionini sotib olish siz bearish ekanligingizni bildirishi mumkin

Chunki call opsioni qisqa pozitsiyaga sug'urta, aktsiya ko'tarilishiga garov emas. Katta qisqa pozitsiya bilan birga, u qisqa pozitsiyaga eng ko'p zarar yetkazuvchi harakatda to'lov beradi, shuning uchun u ishonchni ifodalashdan ko'ra yo'qotishni cheklaydi.

Agar siz Nvidia bo'yicha qisqa pozitsiyada bo'lsangiz va aktsiya o'zining yuqori ko'rsatkichlariga qarab ko'tarilsa, siz yo'qotasiz. Hozirgi narxdan yuqorida sotib olingan call opsioni aynan shu harakatda to'lov beradi. U qisqa pozitsiyaning og'rig'ining bir qismini qoplaydi. Call opsioni ishonch emas. U tormoz.

Berri aynan shunday qilgan. U dekabr call opsionlarini 200 dollarning o'rta-yuqori qismida strike narxlari bilan ushlab turadi, bu uning portfelining bir necha foizini tashkil qiladi. Nvidia'ning barcha davrlardagi yuqori ko'rsatkichi aynan shu zonadan biroz yuqorida joylashgan. Call opsionlari faqat aktsiya yangi rekordlarga qaytib ko'tarilgandagina foyda keltirishni boshlaydi, bu esa aynan uning qisqa pozitsiyasi himoyasiz omon qolmaydigan vaziyat.

Qisqa pozitsiyada premium qoplash qanday ishlaydi

Call opsionining narxi, uning premiumi — sug'urta narxidir. Agar Nvidia tushsa, qisqa pozitsiya foyda keltiradi va premium — kerak bo'lmagan himoya uchun to'langan kichik to'lov bo'ladi. Agar Nvidia strike narxidan oshib ketsa, call opsioning foydasi qisqa pozitsiyaning yo'qotishining bir qismini qoplaydi. Premium — bu qisqa pozitsiyaning eng yomon xavfini savdolashadigan ma'lum, cheklangan xarajat.

Belgilar yo'nalishda emas, hajmda

Qaysi tomon ustunlik qilayotganiga qarang. Qisqa pozitsiya katta, asosiy garov. Call opsionlari kichik, ikkinchi darajali yumshatuvchi vosita. Bullish qarashga o'tgan treyder qisqa pozitsiyasini qisqartirardi, uning ustiga himoya qo'shmasdi.

Bu yerda 13F hisobotlari ham chalg'itishi mumkin. Ular opsionlarni nominal qiymatda, xarajat yoki haqiqiy ta'sirda emas, hisobot qiladi va ular 45 kungacha eski bo'lishi mumkin. Berrining 2021-yildagi Tesla put opsionlari qog'ozda juda katta ko'rinardi va ikki chorakdan keyin yo'qolib ketdi. Bir necha hafta eski bo'lgan bitta pozitsiyaning tasviri — niyatning jonli o'qishi emas.

Haqiqiy qarama-qarshi tomon

Haqiqiy qarama-qarshi dalil mavjud. Berri o'zi Nvidia'ni, uning siqilgan PE ko'rsatkichini hisobga olib, "qog'ozda juda past baholangan" deb atagan, hatto aktsiya "suvda qoqilib yurganini" ogohlantirgan bo'lsa ham. Nvidia bullish qarashni raqamlar bilan qo'llab-quvvatlaydi: ikkinchi chorak daromadi yil o'zidan 106% ga oshdi va yo'riqnoma yana yuqoriga ishora qiladi.

E'tibor bering, Berri ommaga ochiq ravishda call opsionlarini xedjlash yoki garov deb atamagan. Bu yerdagi talqin tuzilma va hajmdan kelib chiqadi, to'g'ridan-to'g'ri bayonotdan emas. Shuning uchun call opsionlari haqiqiy ikki tomonlama shubhani aks ettirishi mumkin, sof sug'urta emas. Buni hal qiladigan narsa — keyingi hisobot. Agar call pozitsiyasi o'sib, qisqa pozitsiya qisqarsa, xedjlash talqini zaiflashadi va bullish talqin kuchayadi. Hozircha dalillar muvozanati sug'urta tomonga og'ib turadi, chunki qisqa pozitsiya hali ham call opsionlaridan ancha katta.

Xulosa va keyin nimaga e'tibor berish kerak

Mavjud dalillarga ko'ra, Berrining Nvidia pozitsiyasi sug'urta bilan bearish sifatida o'qiladi, bullishga o'tish emas. Qisqa pozitsiya call opsionlaridan ancha katta va u boshqacha deb aytmagan. Shuning uchun keyingi qadam oddiy: fikr o'zgarishini o'qishdan oldin keyingi 13F hisobotini kuting va bu signallarni bir-biriga qarshi tortib ko'ring.

• Nvidia o'zining barcha davrlardagi yuqori ko'rsatkichidan yuqoriga chiqib ketishi, bu daraja qisqa pozitsiyaga bosim o'tkazadi va call opsionlariga to'lov beradi.
• Keyingi 13F: kattaroq call qismi yoki kichikroq qisqa pozitsiya voqeani qayta ko'rib chiqadi.
• Nvidia'ning keyingi daromad hisoboti yo'riqnomaga nisbatan. Kutilganidan yaxshi natija bullarni, kutilganidan yomon natija qisqa pozitsiyani qo'llab-quvvatlaydi.
• Berridan to'g'ridan-to'g'ri biror so'z, u qisqa pozitsiyasini qisqartirgani yoki ko'paytirgani haqida.

Keng darsiv bu savdodan uzoqroqqa boradi. Bitta oshkor qilingan pozitsiya — bu bir parcha. Kimningdir ishonchini nusxalashdan oldin, siz tikilib turgan savdo garovmi yoki garovga xedjmi, ekanligini tekshiring.