Je, call ya Burry kwenye Nvidia ni dau au hedge?

Michael Burry ana short kwenye Nvidia na wakati huo huo ananunua calls za Nvidia. Hii si mabadiliko ya msimamo. Ni nafasi moja ya bearish iliyo na bima iliyoongezwa.

Kichwa cha habari kinajiandika chenyewe: mtu aliyeko nyuma ya The Big Short ananunua calls, hivyo lazima awe anaelekea kwenye bullish. Lakini soma nafasi nzima na hadithi inabadilika kabisa. Dau zake za short kwenye hisa zinafikia zaidi ya moja ya tano ya portfolio yake. Calls ni kipande kidogo kilichonunuliwa kuzuia hasara iwapo short itaendelea kumwenda kinyume.

Upande mmoja wa biashara mara chache hukuambia mfanyabiashara anafikiria nini. Ununuzi uleule unaweza kuwa dau, au bima kwenye dau linalopingana nalo. Unapaswa kusoma nafasi nzima.

Kwa nini kununua call kunaweza kumaanisha wewe ni bearish

Kwa sababu call ni bima kwenye short, si dau kuwa hisa itapanda. Ikiwa imeunganishwa na short kubwa, inalipa kwenye mwendo pekee unaoumiza short zaidi, hivyo inazuia hasara badala ya kuonyesha imani.

Iwapo una short kwenye Nvidia na hisa inapanda kuelekea kiwango chake cha juu, unapoteza. Call iliyonunuliwa juu ya bei ya sasa inalipa kwenye mwendo huo hasa. Inasawazisha sehemu ya maumivu ya short. Call si imani. Ni breki.

Burry amefanya hivyo hasa. Anamiliki calls za Desemba zenye strike kati ya $200 za kati hadi za juu, zenye thamani ya asilimia chache ya portfolio yake. Kiwango cha juu zaidi cha Nvidia kiko juu kidogo ya eneo hilo. Calls hizo zinaanza kupata faida tu iwapo hisa itarudi kwenye rekodi, hali ambayo ni hasa ambayo short yake haiwezi kuvumilia bila hedge.

Jinsi premium inavyosawazisha athari kwenye short

Gharama ya call, yaani premium yake, ni bei ya bima. Iwapo Nvidia itashuka, short inapata faida na premium ni gharama ndogo iliyolipwa kwa ulinzi ambao haukuuhitaji. Iwapo Nvidia itapanda zaidi ya strike, faida ya call inasawazisha sehemu ya hasara ya short. Premium ni gharama inayojulikana na iliyowekewa kikomo ambayo inabadilishana na hatari mbaya zaidi ya short.

Dalili iko kwenye ukubwa, si mwelekeo

Angalia ni upande gani unaotawala. Short ndiyo dau kubwa na la msingi. Calls ni mto mdogo wa pili wa ulinzi. Mfanyabiashara ambaye angekuwa amebadilika kuwa bullish angepunguza short, badala ya kuongeza ulinzi juu yake.

Hapa ndipo pia maripoti ya 13F yanaweza kupotosha. Yanaripoti options kwa thamani ya notional, si kwa gharama au mfiduo halisi, na yanaweza kuwa na taarifa za zamani za hadi siku 45. Puts za Tesla za Burry za mwaka 2021 zilionekana kubwa sana kwenye karatasi lakini zilitoweka ndani ya robo mbili za mwaka. Picha ya nafasi moja, ya wiki kadhaa zilizopita, siyo usomaji wa moja kwa moja wa nia.

Upande mwingine wa kweli

Kuna hoja halisi ya kupinga. Burry mwenyewe ameeleza Nvidia kuwa "imepungukiwa thamani kwa kiasi kikubwa kwenye karatasi" kutokana na PE yake iliyobanwa, hata ikiwa anaonya kuwa hisa "inazunguka bila mwendo". Nvidia inathibitisha mtazamo wa bullish kwa namba: mapato ya robo ya pili yaliongezeka kwa 106% ikilinganishwa na mwaka uliopita, huku mwelekeo ukionyesha kupanda zaidi.

Kumbuka kuwa Burry hajawahi kutaja hadharani kuwa calls hizo ni hedge au dau. Usomaji huu umetokana na muundo na ukubwa wa nafasi, si kutoka kwa taarifa ya moja kwa moja. Hivyo, calls hizo zinaweza kuonyesha shaka ya kweli ya pande mbili, si bima tu. Kinachoweza kufafanua jambo hili ni ripoti inayofuata. Iwapo nafasi ya calls itakua wakati short inapungua, usomaji wa hedge utapungua nguvu na usomaji wa bullish utapata nguvu zaidi. Hadi hapo, uwiano wa ushahidi unaelekea kwenye bima, kwa sababu short bado inazidi calls kwa kiasi kikubwa.

Hitimisho na nini kinachofuata kuangaliwa

Kwa ushahidi uliopo, nafasi ya Burry kwenye Nvidia inasomeka kama bearish iliyo na bima, si kubadilika kuelekea bullish. Short inazidi calls kwa kiasi kikubwa, na hajasema vinginevyo. Hivyo hatua inayofuata ni rahisi: subiri ripoti ya 13F inayofuata kabla ya kusoma mabadiliko yoyote ya msimamo, na pima dalili hizi moja kwa moja na nyingine.

• Iwapo Nvidia itarudi juu ya kiwango chake cha juu zaidi cha wote, kiwango kinachobana short na kulipa calls.
• Ripoti ya 13F inayofuata: kipande kikubwa zaidi cha call au short ndogo zaidi kitabadilisha hadithi hii.
• Taarifa ya mapato ijayo ya Nvidia ikilinganishwa na mwelekeo uliotolewa. Matokeo bora yanalisha bullish; matokeo mabaya yanalisha short.
• Taarifa yoyote ya moja kwa moja kutoka Burry kuhusu iwapo amepunguza au kuongeza short.

Somo pana linazidi biashara hii. Nafasi moja iliyofichuliwa ni kipande tu. Kabla ya kunakili imani ya mtu yeyote, angalia iwapo biashara unayoiangalia ni dau au hedge kwenye dau hilo.