රන් සහ රිදී එකට චලනය වීම නැවතෙන විට

ප්‍රධාන කරුණ: එක් බලවේගයක් දෙකම මෙහෙයවන තාක් කල් රන් සහ රිදී යුගලයක් ලෙස පමණක් චලනය වේ. රිදීහි කාර්මික ඉල්ලුම බලය අල්ලා ගත් විට, එම සම්බන්ධතාවය බිඳී යයි, එවිට දෙකම දැරීම සැබෑ විවිධාංගීකරණයක් වීම නතර වේ.

රන් සහ රිදී සාමාන්‍යයෙන් එකට ඉහළ යයි සහ පහළ යයි. නමුත් දැන් ඒවා එසේ නොවේ, එය correlation ක්‍රියා කරන ආකාරය ඇත්ත වශයෙන්ම පෙන්වයි.

ඔවුන්ගේ දින 30 correlation එක සෘණ දෙසට හැරී ඇත. ලෝහ දෙකම වාර්තා ඉහළම මට්ටම් අසල ඇති නමුත්, කෙටි කාලීනව ඒවා එකිනෙකින් ඈත් වෙමින් පවතී. ලෝහ දෙකම විවිධාංගීකරණය වූ ඔට්ටුවක් ලෙස දරන ඕනෑම අයෙකුට, එය තේරුම් ගත යුතු කරුණක්: correlated යුගලයක් නිහඬව එක් ඔට්ටුවක් බවට පත් විය හැකියි, නැතහොත් එය කුමක් මගින් මෙහෙයවනවාද යන්න අනුව දෙකට බෙදී යා හැකියි.

රන් සහ රිදී සාමාන්‍යයෙන් එකට චලනය වන්නේ ඇයි

බොහෝ විට, ලෝහ දෙකම එකම බලවේගයන්ට ප්‍රතිචාර දක්වයි. ආරක්ෂිත වෙළඳාම් ඉල්ලුම, US ඩොලරය, සහ real yields එම දෙකම එකම දිශාවට තල්ලු කරයි. rate-cut අපේක්ෂා ඉහළ යන විට, ප්‍රාග්ධනය දෙකටම ගලා යයි. බිය ඉහළ යන විට, දෙකම bid එකක් ලබා ගනියි.

එම බෙදාගත් බලවේගයයි correlation එක නිර්මාණය කරන්නේ. එය වත්කම් දෙකෙහිම ස්ථිර ගුණාංගයක් නොවේ.පොදු බලවේගයක් දෙකම ආධිපත්‍යය කරන තාක් කල් පමණක් correlation එක පවතී. එම තත්ත්වය බිඳුණහොත් සම්බන්ධතාවය ඉක්මනින් ලිහිල් විය හැකියි.

රිදී වෙන් වීමට හේතු වූයේ කුමක්ද

රිදීට රන්ට නැති දෙවන රෝලයක් ඇත. එය solar panels, electronics, සහ විදුලි වාහනවල භාවිත කරන කාර්මික ලෝහයකි. රන් බොහෝ විට වටිනාකම ගබඩා කිරීමේ මාධ්‍යයකි.

රිදීහි කාර්මික ඉල්ලුම කතාව ප්‍රමාණවත් තරම් ශබ්දමත් වූ විට, එය තමන්ගේම බලවේගය මත ට්‍රේඩ් වීමට පටන් ගනී. එය රන් අනුගමනය කිරීම නතර කර, ඒ වෙනුවට නිෂ්පාදන සහ තාක්ෂණ ඉල්ලුම අනුගමනය කරයි. මෑත decoupling එක පිටුපස ඇති කියවීම එයයි: රන් ආරක්ෂිත වෙළඳාම් සහ rate-cut ප්‍රවාහ මත, රිදී තමන්ගේම සැපයුම-ඉල්ලුම චිත්‍රය මත.

ඉඟිය සරලයි. එක් එක් ලෝහය විවිධ පුවත්වලට ප්‍රතිචාර දක්වනවාද යන්න නිරීක්ෂණය කරන්න. රන් රැකියා දත්ත මත චලනය වන අතර රිදී කර්මාන්තශාලා ඉල්ලුම මත චලනය වන්නේ නම්, බෙදීම සැබෑ බවයි.

මෙය සැබෑ regime වෙනසක්ද නැත්නම් හුදු noise එකක්ද?

මෙහිදී අවංකභාවය වැදගත් වේ. දින 30 correlation කියවීමක් කෙටි කවුළුවකි, සහ මධ්‍යස්ථ සෘණ අගයක් structural බිඳීමක් වෙනුවට noise විය හැකියි. ලෝහ දෙකම තවමත් වාර්තා ඉහළම මට්ටම් අසල ඇත. තනි ඩොලර් චලනයක් හෝ risk-off shock එකක් දින කිහිපයක් ඇතුළත ඒවා නැවත sync කළ හැකියි.

decoupling thesis එක සෘණ correlation එක දින 60 සිට 90 දක්වා දිගු කවුළුවක් තුළ දිගටම පැවතියහොත් පමණක්, සහ රිදී කර්මාන්තශාලා සංඥා දිගටම අනුගමනය කරමින් රන් macro ප්‍රවාහ මත ට්‍රේඩ් වුවහොත් පමණක් එහි වටිනාකම ඔප්පු කරයි. එතෙක්, බෙදීම තාවකාලික ලෙස සලකන්න.

ඉගිලී යාම දුර්ලභ ලෙස පැවතීමට හේතුව

ඉතිහාසය reversion දෙසට නැඹුරු වේ. 2011 දී, රිදී speculative සහ කාර්මික ඉල්ලුම මත $50 දෙසට ඉහළ ගිය අතර රන් haven ප්‍රවාහ මත ඉහළ ගියේය. පසුව යුගලය දරුණු ලෙස වෙනස් විය: රන් බොහෝ වේලාවක් ස්ථාවරව පැවතියදී රිදී දින කිහිපයක් ඇතුළත පමණ 30%කින් බිඳ වැටුණි.

2020 මාර්තු crunch එකේදී, ලෝහ දෙකම එකට පහළ ගියේය. රන් haven එකක් ලෙස මුලින්ම යථා තත්ත්වයට පත් විය; රිදී පසුබැස, පසුව recovery ට්‍රේඩ් එකේදී ඉදිරියට පැමිණියේය. රන්/රිදී අනුපාතය දැඩි ලෙස සම්පීඩනය වීමට පෙර 120 ට වැඩි අන්තයක් ළඟා විය.

අන්ත අනුපාත කියවීම් නැවත නැවතත් reversion පෙර සිදු වී ඇත. decoupling එකක් ස්ථිර තත්ත්වයක් නොව, අදියරකි.

යුගලය විවිධාංගීකරණයක් ලෙස සැලකීම සඳහා මෙහි අර්ථය

correlated වත්කම් දෙකක් සැම විටම එකිනෙක මෘදු කරයි යැයි උපකල්පනය කිරීම උගුලකි. ඒවා බලවේගයක් බෙදා ගන්නා විට, දෙකම දැරීම ඔට්ටු දෙකක් විහිදී යෑම වෙනුවට එක් ඔට්ටුවක් දෙගුණ වීම ආසන්නය. ඒවා වෙන් වන විට, විවිධාංගීකරණය ආපසු පැමිණේ, නමුත් රිදීහි බෙහෙවින් ඉහළ Volatility එකද එයාකාරයෙන්ම ආපසු පැමිණේ.

රිදීහි මිලට සාපේක්ෂව සාමාන්‍ය දෛනික චලනය රන්ගේ ඊට වඩා බෙහෙවින් විශාලය. චලනයන් මැඩපැවැත්වීම සඳහා ඔබ දැරූ ලෝහයක් ඒ වෙනුවට ඒවා වර්ධනය කළ හැකියි.

බලා සිටිය යුතු දේ: සෘණ correlation එක දිගු කවුළුවක් තුළ පවතීද, ලෝහ දෙකම එකට ඇද ගන්නා US ඩොලරය සහ rate-cut අපේක්ෂාවන්, රිදී සඳහා කාර්මික ඉල්ලුම් සංඥා, සහ ඓතිහාසික අන්තයකට ආසන්න වන රන්/රිදී අනුපාතය. correlation එක බද්දක් මිස හිමිකම් ලේඛනයක් නොවේ. කුමන බලවේගය කුලිය ගෙවනවාද යන්න දැන ගන්න.