Burry ගේ Nvidia call එක ඔට්ටුවක්ද නැත්නම් hedge එකක්ද?

Michael Burry එකවිටම Nvidia short කරමින් සහ Nvidia calls මිලදී ගනිමින් සිටී. එය සිතුවිල්ලේ වෙනසක් නොවේ. එය රක්ෂණයක් ඇමිණූ එක bearish ස්ථාවරයකි.

ශීර්ෂ පාඨය තමාගෙම ලියවේ: The Big Short පිටුපස සිටි මිනිසා calls මිලදී ගනියි, එබැවින් ඔහු bullish වෙමින් සිටින්නට ඇත. සම්පූර්ණ ස්ථාවරයම කියවන්න, කතාව පෙරළී යයි. ඔහුගේ short කොටස් ඔට්ටු ඔහුගේ portfolio එකෙන් පහෙන් එකකටත් වැඩි ප්‍රමාණයක් දක්වා ළඟා වේ. calls යනු short එක ඔහුට විරුද්ධව ඉදිරියටම ගියහොත් අලාභය සීමා කිරීමට මිලදී ගත් කුඩා කොටසකි.

trade එකක එක් කොටසක් ට්‍රේඩර්වරයෙකු සිතන්නේ කුමක්දැයි කලාතුරකින් හෙළි කරයි. එකම මිලදී ගැනීම ඔට්ටුවක් විය හැකි අතර, ප්‍රතිවිරුද්ධ ඔට්ටුව මත ඇති රක්ෂණයක් ද විය හැකිය. ඔබ සම්පූර්ණ ස්ථාවරයම කියවිය යුතුය.

call එකක් මිලදී ගැනීම bearish බවක් අදහස් කරන්නේ කෙසේද

මන්ද call එක යනු short එකක් මත ඇති රක්ෂණයක් මිස, stock එක ඉහළ යනු ඇති බවට ඇති ඔට්ටුවක් නොවේ. විශාල short එකක් සමඟ යුගල කළ විට, එය short එකට වඩාත්ම හානි කරන එකම move එක මත ගෙවීමක් සිදු කරයි, එබැවින් එය ස්ථිර විශ්වාසයක් ප්‍රකාශ කරනවාට වඩා අලාභය සීමා කරයි.

ඔබ Nvidia short කර ඇති අතර stock එක එහි ඉහළම අගයන් දෙසට ඉහළ ගියහොත්, ඔබට අලාභයක් සිදුවේ. වර්තමාන මිලට වඩා ඉහළින් මිලදී ගත් call එකක් හරියටම එම move එක මත ගෙවීමක් සිදු කරයි. එය short එකේ වේදනාවෙන් කොටසක් offset කරයි. call එක ස්ථිර විශ්වාසය නොවේ. එය brake එකකි.

Burry හරියටම එසේ කර ඇත. ඔහු $200 ගණන්වල මධ්‍යම-සිට-ඉහළ strikes සහිත December calls රඳවාගෙන සිටී, එය ඔහුගේ portfolio එකෙන් ප්‍රතිශත කිහිපයක් වටිනේ. Nvidia හි සියලු කාලීන ඉහළම අගය එම කලාපයට හරියටම ඉහළින් පිහිටා ඇත. stock එක නැවතත් වාර්තා බිඳ දැමුවහොත් පමණක් calls ඉපැයීම ආරම්භ වේ, එය හරියටම ඔහුගේ short එකට hedge නොකර දිවි ගලවාගත නොහැකි අවස්ථාවයි.

short එකක premium offset එක ක්‍රියාත්මක වන්නේ කෙසේද

call එකේ පිරිවැය, එහි premium එක, රක්ෂණයේ මිලයි. Nvidia පහත වැටුනහොත්, short එකෙන් ලාභයක් ලැබෙන අතර premium එක ඔබට අවශ්‍ය නොවූ ආවරණය සඳහා ගෙවන ලද කුඩා mahsulyai. Nvidia strike එකට වඩා ඉහළ rally වුවහොත්, call එකේ ලාභය short එකේ අලාභයෙන් කොටසක් offset කරයි. premium එක යනු short එකේ නරකම tail එක ගනුදෙනු කරන දන්නා, සීමිත පිරිවැයකි.

ඉඟිය ඇත්තේ ප්‍රමාණයේ මිස දිශාවේ නොවේ

කුමන කොටස ප්‍රධාන වන්නේදැයි බලන්න. short එක විශාල, ප්‍රාථමික ඔට්ටුවයි. calls කුඩා, ද්විතියික ආධාරකයයි. bullish වෙමින් සිටි ට්‍රේඩර්වරයෙකු short එක අඩු කරනු ඇත, එයට ආරක්ෂාව layer කරනවා වෙනුවට.

මෙය 13F filings නොමඟ යවන ස්ථානයකි. ඒවා options වාර්තා කරන්නේ notional value එකෙනි, පිරිවැයෙන් හෝ සැබෑ exposure එකෙන් නොවේ, සහ ඒවා දින 45 දක්වා පැරණි විය හැකිය. Burry ගේ 2021 Tesla puts කඩදාසි පත්‍රයක විශාල ලෙස පෙනුන අතර quarters දෙකකින් සමෘද්ධව නැති වී ගියේය. සති ගණනාවක් පැරණි එක් ස්ථාවරයක ස්නැප්ෂොට් එකක්, අරමුණේ සජීවී කියවීමක් නොවේ.

අවංක අනෙක් පැත්ත

සැබෑ ප්‍රතිවිරුද්ධ case එකක් තිබේ. Burry විසින්ම Nvidia එහි සංකුචිත PE එක සලකා "කඩදාසි පත්‍රයක ව්‍යාකූලව අවම ලෙස valued" ලෙස හඳුන්වා ඇත, එහෙත් ඔහු stock එක "ජලයේ ඇවිදිමින්" ඇති බවට අනතුරු අඟවයි. Nvidia bull view එකට සංඛ්‍යා සමඟ සහාය දක්වයි: දෙවන quarter ආදායම වසරින් වසරට 106%කින් ඉහළ ගිය අතර, guidance එක නැවතත් ඉහළට යොමු කරයි.

Burry calls එකක් hedge එකක් හෝ ඔට්ටුවක් ලෙස ප්‍රසිද්ධියේ ලේබල් කර නැති බව සලකන්න. මෙහි කියවීම structure එකෙන් සහ sizing එකෙන් අනුමාන කරන ලද්දකි, සෘජු ප්‍රකාශයකින් නොවේ. එබැවින් calls, ශුද්ධ රක්ෂණයක් නොව, සැබෑ ද්වි-මාර්ග සැකයක් පිළිබිඹු කළ හැක. මෙය තීරණය කරන්නේ ඊළඟ filing එකයි. call position එක වැඩි වී short එක අඩු වුවහොත්, hedge කියවීම දුර්වල වී bullish කියවීම ශක්තිමත් වේ. එතෙක්, සාක්ෂි ශේෂය රක්ෂණය දෙසට නැඹුරුවේ, මන්ද short එක තවමත් calls වලට වඩා බෙහෙවින් විශාල බැවිනි.

ප්‍රතිඵලය සහ ඉදිරියේදී බලා සිටිය යුතු දේ

ලබා ගත හැකි සාක්ෂි මත, Burry ගේ Nvidia ස්ථාවරය bulls වෙත හැරීමක් නොව, රක්ෂණය සමඟ bearish ලෙස කියවේ. short එක calls වලට වඩා බෙහෙවින් විශාල වන අතර, ඔහු වෙනත් කිසිවක් පවසා නැත. එබැවින් ඊළඟ පියවර සරලයි: ඒ තුළට සිතුවිල්ලේ වෙනසක් කියවීමට පෙර ඊළඟ 13F එක බලාපොරොත්තු වන්න, සහ මෙම සංඥා එකිනෙකට එරෙහිව කිරා මැන බලන්න.

• Nvidia එහි සියලු කාලීන ඉහළම අගයට ඉහළින් නැවත බිඳී ගියහොත්, short එකට pressure එකක් වන සහ calls ගෙවන level එකයි.
• ඊළඟ 13F: විශාල call කොටසක් හෝ කුඩා short එකක් කතාව සංශෝධනය කරනු ඇත.
• Nvidia ගේ ඊළඟ revenue print එක guidance එකට එරෙහිව. beat එකක් bulls ට ආහාර සපයයි; miss එකක් short එකට ආහාර සපයයි.
• ඔහු short එක කපා හෝ එකතු කළේදැයි Burry ගෙන් ලැබෙන ඕනෑම සෘජු වචනයක්.

පුළුල් පාඩම මෙම trade එකට වඩා පැවතේ. හෙළි කරන ලද එක් ස්ථාවරයක් කොටසකි. ඔබ ඕනෑම කෙනෙකුගේ ස්ථිර විශ්වාසය පිටපත් කිරීමට පෙර, ඔබ දෙස බලා සිටින trade එක ඔට්ටුවද නැත්නම් ඔට්ටුව මත ඇති hedge එකද යන්න පරීක්ෂා කරන්න.