$4,000 아래로 떨어진 금: 반등이 실패했습니다. 다음은 무엇일까요?
금속과 주식이 매도세를 보이고 금리가 완화되었음에도 금은 약 $3,880까지 하락했습니다. 하락세를 강화하거나 약화시킬 수 있는 수준들을 살펴봅니다.
작성자 Prakash Bhudia · 글로벌 거래 전략가 & 기술적 시장 전문가
2026년 11월 2일 · 5 분 읽기
반등은 유지되지 않았습니다. 이전 노트에서는 $3,976–$4,000가 지켜봐야 할 바닥선이었습니다. 금은 이 수준 위로 회복했다가 금요일에 급락했으며, 미국 거래 후반에 현물가가 약 $3,880에 호가 되었습니다. 하락 시나리오가 전개된 것입니다. 다음 질문은 과거의 바닥선이 천장이 될 것인가입니다.
이번 하락은 금에만 국한되지 않고 더 광범위했습니다. 달러와 Treasury yield가 완화되는 와중에도 금속과 주식이 매도세를 보였습니다. 지속적인 인플레이션은 금의 어려운 배경을 설명하는 데 도움이 됩니다. 하지만 그것만으로는 금요일의 매도세를 설명하지 못합니다.
인플레이션으로 금이 취약해졌습니다. 매도세는 더 넓게 확산되었습니다.
Fed 는 수요일 정책금리를 3.75–4.00%로 유지했습니다, 그러나 두 명의 위원은 0.25%p 인상을 원했습니다. 목요일의 인플레이션 발표 는 Fed가 선호하는 PCE 지표 기준으로 소비자 물가가 연간 3.6% 상승했으며, 식료품과 에너지를 제외하면 3.1% 상승했음을 보여주었습니다.
이는 이자를 지급하지 않는 자산에게는 불편한 배경입니다. 유가 상승은 인플레이션을 높은 수준으로 유지시켜 Fed가 금리를 낮추기 어렵게 만들 수 있습니다. 유가는 금요일에 2.1% 추가 상승했습니다. 하지만 Fed는 금리를 인상하지 않았으며, 그날 시장 수익률은 하락했습니다. 10년물 Treasury yield는 4.98%에서 4.94%로 하락했고, 인플레이션 조정 수익률은 2.63%에서 2.60%로 하락했습니다.
이 시리즈 앞부분에서 사용된 달러-실질수익률 프레임워크에서는 두 지표 모두 일반적으로 금에 도움이 되는 방향으로 움직였습니다. 그런데도 금은 하락했습니다. 은은 5.6%, 구리는 1.5%, S&P 500은 1.8% 하락했습니다. 금요일을 설명하는 데는 새로운 달러-금리 충격보다 전반적인 위험 축소가 더 적합한 설명입니다. 이는 강제 매도나 특정 매도자의 존재를 입증하는 것은 아닙니다.
최신 펀드 데이터로는 그 질문에 답할 수 없습니다. GLD의 보유량은 10월 23일부터 29일까지 거의 변동이 없었으며, 0.57톤만 감소했습니다. 선물 펀드매니저들은 10월 27일 화요일까지의 한 주 동안 순매수 1,356계약을 추가했습니다. 두 관측치 모두 금요일의 매도세를 포착하지 못합니다. 이 증거는 광범위한 매도세를 뒷받침하지만, 누가 그것을 일으켰는지는 밝혀내지 못합니다.
과거의 바닥선이 이제 회복 테스트가 되었습니다
금은 $4,000와 이전 노트에서 언급된 $3,939 참고선 아래로 모두 떨어졌습니다. 이는 이 수준들의 역할을 바꿉니다. 이제 이들은 회복을 위해 다시 뚫어야 할 수준이 되었습니다. 재시험(retest) 이란 매수자가 무너진 수준을 되찾을 수 있는지, 아니면 매도자가 랠리를 되돌릴 수 있는지를 확인하기 위해 그 수준으로 되돌아가는 것을 의미합니다.
| 현물 금 구간 | 상황을 바꿀 수 있는 요인 |
|---|---|
| $3,850–$3,860 | 이전 $3,856 역사적 참고선 주변 구간입니다. 이 수준을 지켜낸다면 하락세가 둔화될 것입니다. 이 수준 아래에서 지속적으로 거래된다면, 다음으로 주목할 지점은 확립된 바닥선이 아닌 라운드 넘버 참고선인 $3,800가 될 것입니다. |
| $3,939 | 첫 번째 회복 참고선입니다. 이 수준을 되찾으면 일부 손실을 회복하겠지만, 여전히 금은 과거의 바닥선 아래에 머물게 됩니다. |
| $3,976–$4,000 | 핵심 테스트 구간입니다. 이 구간 위로 회복한 뒤 되돌림에서도 유지된다면 붕괴 신호가 약화될 것입니다. 이 구간에서 랠리가 거부된다면 붕괴 신호가 강화될 것입니다. |
| $4,055–$4,060 | 이전 회복 참고선이자 10월 27일 현물 관측치 인근 구간입니다. 이 수준을 넘어선다면 최근 하락세의 상당 부분을 되돌리게 될 것입니다. |
붕괴 신호는 여전히 후속 확인이 필요합니다
이전 금 돌파 연구에 따르면, 20일 하락 돌파 이후 10거래일 뒤 가격이 더 낮아진 경우는 44%였으며, 평범한 날 이후에는 47%였습니다. 이는 이전 20일 최저가 아래의 종가를 테스트한 것으로, 이번 특정 $4,000 수준을 테스트한 것은 아닙니다. 여기서 얻을 수 있는 교훈은 모든 돌파가 반드시 더 큰 하락으로 이어진다고 가정하기보다는, 지속적인 매도세가 있는지를 지켜보는 것입니다.
다음 주요 예정된 미국 발표는 11월 6일 금요일의 고용 보고서입니다. 달러와 실질수익률과 함께 금의 반응을 지켜보세요. 수익률이 다시 완화되는데도 금이 여전히 회복하지 못한다면, 금리 하락만으로는 매수자를 다시 끌어들이기에 충분하지 않다는 뜻입니다. $4,000을 지속적으로 회복하는 것이 큰 하락 이후의 짧은 반등보다 회복의 더 설득력 있는 증거가 될 것입니다.
약세 흐름이 이제 과거의 바닥선을 무너뜨렸습니다. $4,000 아래에서 실패하는 랠리는 매도자가 주도권을 유지하고 있음을 의미하며, 이를 되찾고 유지하는 경우 이러한 해석에 도전하게 됩니다. $3,850–$3,860 아래에서는 다음 질문은 매수자가 $3,800 주변에서 나타나는지가 될 것입니다.
출처, 날짜 및 계산 참고 사항
가격 기준 시점: 2026년 10월 30일 금요일. 약 $3,880의 현물 호가는 Kitco의 미국 장 후반 보고서에서 나온 것으로, 공식적인 현물 종가는 아닙니다. 주요 차트는 Yahoo의 COMEX 금 선물 시리즈를 사용하며, 현물과 선물 관측치를 혼합하여 사용하지 않습니다. 일별 변동률은 종가 대 종가 기준입니다. 여러 시장 간의 동조화된 움직임은 매도세를 설명할 뿐, 그 원인을 입증하지는 않습니다.
수익률: US Treasury의 명목 및 실질 10년물 par yield입니다. 금요일 변동: 각각 -4bp 및 -3bp입니다. 실질수익률은 인플레이션 보호 Treasury의 수익률입니다.
보유량 및 포지셔닝: SPDR Gold Shares 아카이브: 10월 23일 1,041.65톤, 10월 29일 1,041.08톤으로, 조회 시점 기준 가장 최근 관측치입니다. CFTC 비집계 선물 전용 보고서: 매니지드 머니의 순매수는 10월 20일부터 27일 사이에 104,206계약에서 105,562계약으로 증가했습니다. 순매수란 매수 계약에서 매도 계약을 뺀 것을 의미합니다. 화요일 포지션으로는 금요일의 활동을 입증할 수 없습니다.
수준: $3,939와 $3,856는 이전 노트의 역사적 현물 참고선을 그대로 유지한 것이며, 이는 관측치일 뿐 보장된 지지선이 아닙니다. $4,055는 이전 회복 참고선이며, 10월 27일의 Deriv XAUUSD 로컬 관측치는 $4,060.95였습니다. $3,800는 라운드 넘버이며, 백테스트를 거친 목표치가 아닙니다. 역사적 현물 참고선과 선물 차트 가격은 별도로 표시되어 있습니다.
과거 비교: 기존 2011년~2026년 10월 연구에서는 198개의 하락 돌파 신호와 4,083개의 적격 일반 날짜를 사용했으며, 향후 10거래일을 기준으로 했습니다. 이는 거래 성공률이 아닌 가격 결과이며, 관찰 기간이 중복될 수 있습니다. 본 후속 자료는 새로운 거래 백테스트를 추가하지 않습니다.
공개 소스 스냅샷 및 계산은 2026년 11월 1일에 저장되었습니다. 이전 시장 노트는 변경되지 않았습니다.
본 콘텐츠는 EU 거주자를 대상으로 하지 않습니다. 인용된 실적 수치는 과거 데이터를 나타내며, 과거 실적이 미래 실적을 보장하거나 미래 실적에 대한 신뢰할 수 있는 지표가 되는 것은 아닙니다.