Comment trader les résultats des entreprises | Deriv Blog

Cet article a été publié initialement le 26 décembre 2023.

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La saison des résultats est un paradis pour les traders, offrant des opportunités de tirer profit des mouvements importants des cours des actions sur la base des rapports de résultats des entreprises. Mais elle peut aussi s’apparenter à un champ de mines si vous ne savez pas comment trader correctement les résultats. 

Dans cet article, nous aborderons :

• Que sont les rapports de résultats ?
• Quand a lieu la saison des résultats ?
• Élaborer une stratégie de trading des résultats

Que sont les rapports de résultats ?

Les entreprises cotées publient des rapports de résultats trimestriels détaillant leur performance financière au cours du trimestre écoulé. Ces rapports comprennent des indicateurs clés tels que :

1. EPS (bénéfice par action) – Le résultat net total ou le bénéfice réalisé par action en circulation. Il s’agit d’une mesure clé de la rentabilité globale.
2. ‍Chiffre d’affaires – Total des ventes/du chiffre d’affaires généré par l’entreprise au cours de la période. Cela montre la taille globale et la croissance de l’activité.
3. ‍Résultat d’exploitation – Bénéfice restant après déduction des charges d’exploitation, des impôts, des intérêts, etc. Il s’agit du résultat net final.
4. ‍Marge brute – Il s’agit du bénéfice brut exprimé en pourcentage du chiffre d’affaires total.
5. ‍EBITDA – Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. Cela permet de comparer la rentabilité entre les entreprises.
6. ‍Prévisions (forward guidance) – Les prévisions de la direction pour les prochains trimestres ou exercices fiscaux. Cela donne une perspective sur les attentes de croissance.
7. ‍Flux de trésorerie – Variation nette de la trésorerie générée/dépensée au cours de la période, un indicateur important de la liquidité.
8. ‍Données du bilan – Il s’agit d’un instantané des actifs, des passifs et des capitaux propres de l’entreprise, qui montre sa solidité financière.
9. ‍Chiffre d’affaires par segment – Il s’agit de la répartition du chiffre d’affaires par unités commerciales/lignes de produits. Cela révèle les domaines de croissance de l’entreprise.

Les chiffres d’EPS et de chiffre d’affaires sont comparés aux estimations des analystes, qui correspondent généralement à la moyenne des projections établies par les experts du marché. Si l’EPS ou le chiffre d’affaires réel d’une entreprise dépasse les estimations des analystes, on parle de surprise positive sur les résultats. Si les chiffres sont inférieurs aux estimations consensus, on parle de manquement aux attentes (earnings miss).

Les rapports de résultats incluent également souvent des prévisions (forward guidance) de la direction concernant les attentes pour le prochain trimestre ou l’année complète. Les conférences téléphoniques avec les dirigeants commentant les résultats peuvent également influencer les cours des actions en fonction du ton et des perspectives fournis. Dans l’ensemble, les rapports de résultats offrent des informations cruciales sur la santé financière et la trajectoire d’une entreprise, et les écarts importants par rapport aux attentes provoquent fréquemment de nettes réévaluations des cours des actions.

Quand a lieu la saison des résultats ?

La saison des résultats a généralement lieu dans les semaines qui suivent la fin de chaque trimestre civil, soit les mois de janvier, avril, juillet et octobre. Différents marchés et régions peuvent avoir des calendriers légèrement différents pour la saison des résultats en fonction de leurs exercices fiscaux. Il est conseillé de consulter les sources d’actualités financières ou les sections relations investisseurs des sites web des entreprises pour connaître les dates exactes de publication.

Les annonces de résultats sont programmées en dehors des heures de trading habituelles afin d’assurer une large diffusion sans perturber la journée de trading. Cela implique de publier les rapports soit avant l’ouverture du marché, soit après sa clôture. Cette approche offre aux traders amplement le temps d’absorber l’information et de décider de leurs actions ultérieures.

Élaborer une stratégie de trading des résultats

Voici quelques conseils pour développer une approche efficace du trading des annonces de résultats.

1. ‍Connaître les dates clés – Établissez à l’avance une watchlist afin de savoir quelles entreprises publieront leurs résultats. Soyez attentif aux dates d’annonce des résultats afin d’être prêt à trader la volatilité initiale juste après la publication des chiffres.
2. ‍Utiliser des stops – La volatilité et les gaps peuvent faire osciller rapidement les prix après une publication de résultats. Vous pouvez utiliser un stop loss pour limiter le risque de baisse potentiel sur vos trades. Cependant, gardez à l’esprit que des stops trop serrés peuvent être déclenchés très rapidement ; il convient donc d’utiliser plutôt un dimensionnement optimal des positions.
3. ‍Évaluer les estimations des analystes – Examinez attentivement les estimations consensus d’EPS et de chiffre d’affaires à l’approche de l’annonce. Comparez ces estimations aux résultats des trimestres précédents pour évaluer la difficulté pour l’entreprise de réaliser à nouveau un battement des attentes. Plus la barre est haute, plus la réaction pourrait être importante si les attentes sont dépassées.
4. ‍Prendre en compte les prix des options – Les marchés d’options sont généralement tournés vers l’avenir ; vérifier les prix des calls/puts pour une date d’expiration immédiatement après les annonces de résultats peut donc révéler des informations sur le positionnement du marché. Vous pouvez également utiliser ces informations pour trader la volatilité implicite si vous pensez que la réaction sera limitée en vendant de la « volatilité ». Ou vous pouvez acheter le risque de queue (tail risk) pour profiter d’une volatilité intraday exceptionnelle et limiter le risque de baisse.
5. ‍Planifier les entrées et les sorties – Utilisez l’analyse technique pour identifier les niveaux clés de support et de résistance afin de mieux chronométrer vos entrées et sorties. Observez les moyennes mobiles, les fourchettes de trading passées et les schémas de volumes pour déterminer les points d’achat et de vente idéaux.
6. ‍Utiliser des stops – La volatilité et les gaps peuvent faire osciller rapidement les prix après une publication de résultats. Vous pouvez utiliser un stop loss pour limiter le risque de baisse potentiel sur vos trades. Cependant, gardez à l’esprit que des stops trop serrés peuvent être déclenchés très rapidement ; il convient donc d’utiliser plutôt un dimensionnement optimal des positions.
7. ‍Évaluer vos performances – Veillez à suivre vos trades sur les résultats afin d’évaluer ce qui a fonctionné et ce qui n’a pas fonctionné. Et apportez des ajustements pour vous améliorer au fil du temps.

Bien que le trading des annonces de résultats puisse être extrêmement rentable grâce aux hausses de volatilité, il est essentiel de noter que ces fluctuations de prix accrues amplifient également le potentiel de pertes. Faire vos devoirs et planifier à l’avance vous aidera à prendre des décisions éclairées pendant les saisons des résultats.

Vous pouvez ouvrir un compte de trading démo ou réel avec Deriv et profiter des mouvements de prix qui se produisent pendant cette saison passionnante.